觀點：格力博深交所上市：市值173億 陳寅存在大額外部債務
雷遞網 雷建平 2月8日
格力博（江蘇）股份有限公司（簡稱：“格力博”，證券代碼：301260）今日在深交所創業板上市。
格力博本次發行12,154萬股，發行價為30.85元，新股募集資金37.5億元。
(資料圖片僅供參考)
格力博開盤價為37元，較發行價上漲19.9%；截至目前，公司市值約174億元。
預計年營收超50億
格力博的主要客戶為Lowe’s、Amazon、Costco、The Home Depot、HarborFreight Tools、CTC、Bauhaus等大型商超、電商以及Toro、STIHL、B&S等品牌商。報告期各期，公司前五大客戶的銷售占比分別為74.04%、77.51%和63.16%。
其中第一大客戶Lowe’s的銷售占比分別為57.22%、50.79%和24.81%，占比較高。隨著公司與Lowe’s業務合作的調整，公司對Lowe’s銷售收入不斷下降，預計未來Lowe’s銷售收入占比將進一步降低。
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為8.89億元、13.59億元和21.97億元，占流動資產的比例分別為41.44%、44.27%和51.95%。
招股書顯示，格力博2019年、2020年、2021年營收分別為37.25億元、42.91億元、50億元；凈利分別為1.54億元、5.68億元、2.8億元；扣非后凈利分別為1.7億元、4.05億元、2.36億元。
格力博2022年上半年營收為31.78億元，凈利為2.54億元，扣非后凈利為2.35億元。
格力博2022年前9個月營收41.74億，較上年同期增11.83%，主要系新能源園林機械行業持續受益“油轉電”趨勢保持較快增長，公司對主要客戶Amazon、Costco、TSC等大型渠道及Echo等知名品牌商的銷售收入均保持增長。
格力博2022年1-9月，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤2.02億元，較上年同期下降9.96%，扣非凈利潤為7452.47萬元，較上年同期下降11.87%，同比下滑幅度均較2021年全年凈利潤下滑幅度（下滑50.51%）收窄。
格力博預計2022年營收為53億到55億元，較上年同期的50億元增長5.92%到9.91%；凈利為3億到3.1億，較上年同期的2.8億元增長7.24%到10.82%；扣非后凈利為2.6億到2.7億，較上年同期的2.36億元增長9.99%到14.22%。
陳寅存在大額外部債務
Greenworks Holdings、GHHK、陳寅存在的大額外部債務。
2016年陳寅通過Greenworks Holdings間接收購格力博集團過程中，Greenworks Holdings尚欠Long Shining港幣債務1.52億元（對應1964.2萬美元）及未結利息；（2）2021年11月12日，GHHK向Greenworks Holdings的借款1560.22萬美元（同日，Greenworks Holdings向Long Shining的借款1560萬美元），用于償還對ZAMA的債務。
Greenworks Holdings尚欠Long Shining兩項債務合計3,524.42萬美元及未結利息，相關債務應于2022年12月31日前歸還完畢。
格力博的實際控制人為陳寅。IPO前，陳寅直接持有公司5.0004%的股份，并通過Greenworks Holdings、GHHK間接持有公司70.0996%的股份，合計控制75.1%的股份。
此外，陳寅擔任格力博董事長兼總經理。ZAMA持股為24.9%。
IPO后，GHHK持股52.5748%，ZAMA持股18.6750%，陳寅持股3.75%。
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