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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家對亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)備受關(guān)注的GDPNow模型的可靠性提出越來越多質(zhì)疑。該模型在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)極為有限的情況下，預(yù)測二季度經(jīng)濟(jì)將大幅加速增長。GDPNow模型亮出4.3%的“預(yù)告片”，但主演——5月和6月的真實(shí)數(shù)據(jù)——尚未登場。獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究公司Pantheon Macroeconomics提示，別被虛火迷惑，二季度增長大概率在1.5%附近，遠(yuǎn)低于GDPNow模型目前的“高燒”讀數(shù)。

GDPNow目前預(yù)計(jì)，美國第二季度經(jīng)濟(jì)年化增長率為4.3%，是一季度2.0%增速的兩倍有余。但Pantheon Macroeconomics指出，這一預(yù)測基于“太少的數(shù)據(jù)，不足以為信”，并警告稱，該模型嚴(yán)重依賴統(tǒng)計(jì)外推，而非扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)輸入。

該機(jī)構(gòu)表示，最新的GDPNow估算中幾乎沒有包含5月或6月的任何硬數(shù)據(jù)，也缺乏關(guān)于波動(dòng)較大的貿(mào)易和庫存分項(xiàng)的可信信息——而這兩項(xiàng)往往能顯著改變GDP的整體讀數(shù)。

從歷史數(shù)據(jù)看，在官方GDP發(fā)布前的可比階段，該模型的中位數(shù)預(yù)測誤差約為1個(gè)百分點(diǎn)，最高曾達(dá)到3.6個(gè)百分點(diǎn)。

Pantheon還認(rèn)為，該模型中的多個(gè)分項(xiàng)預(yù)測似乎過于樂觀。GDPNow目前預(yù)計(jì)二季度個(gè)人消費(fèi)支出增長2.9%，而Pantheon預(yù)計(jì)消費(fèi)增速更接近1%，原因是退稅支撐效應(yīng)消退，汽油價(jià)格上漲對家庭支出形成拖累。

盡管庫存和與AI相關(guān)的企業(yè)投資可能支撐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但Pantheon表示，這些增長很可能被凈出口的疲弱所抵消，因?yàn)檫@兩大領(lǐng)域都屬于高度進(jìn)口密集型。該機(jī)構(gòu)稱，GDPNow關(guān)于貿(mào)易對增長基本呈中性影響的假設(shè)“看起來不一致”。

Pantheon預(yù)計(jì)，隨著未來幾周更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，GDPNow的預(yù)測值將下修。該機(jī)構(gòu)目前預(yù)計(jì)美國二季度增長率約為1.5%，并表示若增速超過3%將感到意外。

Pantheon警示，在二季度僅過完三分之二、大量關(guān)鍵數(shù)據(jù)尚未發(fā)布之前，任何4%以上的增長預(yù)測都需謹(jǐn)慎看待。未來幾周，隨著5月PCE通脹、非農(nóng)就業(yè)、零售銷售及貿(mào)易數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，GDPNow大概率將逐步下修。