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記者 昌校宇

《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》（以下簡稱“公募基金銷售費用新規(guī)”）已于今年1月1日起施行。在公募基金銷售費用新規(guī)過渡期內(nèi)，已有頭部公募機構(gòu)財富子公司率先讓利投資者。5月11日，易方達(dá)財富正式啟動投顧業(yè)務(wù)客戶維護(hù)費全額讓利，成為行業(yè)內(nèi)首家實現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)中所產(chǎn)生的銷售傭金“歸零”的機構(gòu)。

當(dāng)天上午，易方達(dá)財富“e錢包”的部分投顧客戶收到相關(guān)款項。以客戶李先生為例，其參與投顧策略底層基金所產(chǎn)生的3649.29元客戶維護(hù)費已全部返還至其賬戶，令其頗感“驚喜”。

所謂客戶維護(hù)費，即業(yè)內(nèi)俗稱的“尾隨傭金”，是基金管理人在投資者購買基金后，從向投資者收取的基金管理費中，按約定比例支付給銷售機構(gòu)的一筆用于基金銷售和客戶服務(wù)的費用。易方達(dá)財富此次將投顧業(yè)務(wù)中配置底層基金時按約定從基金管理人處收取的尾隨傭金全額讓利給投資者，意味著其投顧業(yè)務(wù)中所產(chǎn)生的銷售傭金“歸零”，易方達(dá)財富只收取投顧服務(wù)費。

本次讓利的范圍覆蓋易方達(dá)財富自有平臺展業(yè)以來至2026年3月31日期間，投資者授權(quán)其提供投顧服務(wù)的策略底層基金產(chǎn)生的所有尾隨傭金。在資金核算層面，因尾隨傭金由易方達(dá)財富根據(jù)約定從基金管理人處收取，讓利將額外增加投資者收入，讓利金額按照稅法相關(guān)規(guī)定，已扣除相關(guān)稅費并代繳個人所得稅。

這一動作的背景，是易方達(dá)財富踐行普惠金融，積極響應(yīng)落實公募基金銷售費用新規(guī)的具體實踐。公募基金銷售費用新規(guī)明確，基金銷售機構(gòu)同時開展基金投資顧問業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)堅持投資者利益優(yōu)先、最優(yōu)價格執(zhí)行原則，對基金投資顧問業(yè)務(wù)形成的保有量，不得收取客戶維護(hù)費，切實防范利益沖突。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因新規(guī)設(shè)置12個月的過渡期，易方達(dá)財富在銷售費用新規(guī)過渡期內(nèi)積極實施尾隨傭金全額讓利，是國內(nèi)基金投顧行業(yè)的有益嘗試。

據(jù)悉，為確保讓利工作的準(zhǔn)確、合規(guī)與安全，易方達(dá)財富前期已分批完成相關(guān)代銷、投顧及“e錢包”系統(tǒng)上線與驗證，確保全環(huán)節(jié)閉環(huán)校驗無誤。

從行業(yè)演進(jìn)看，美國市場曾經(jīng)歷類似路徑：基金銷售費從早期以前端傭金為主導(dǎo)，到12b-1規(guī)則實施后，前端傭金支付比例逐漸降低，帶動基金整體綜合費率走低，尤其是先鋒領(lǐng)航集團（Vanguard）推行免傭基金之后，財富管理行業(yè)從賣方銷售向買方投顧轉(zhuǎn)變提速。與之相隨，收費模式逐漸向投顧服務(wù)費模式遷移，使投顧機構(gòu)與投資者利益深度綁定。

易方達(dá)財富相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“將投顧策略底層基金產(chǎn)生的尾隨傭金全額讓利投資者，有利于防范策略配置中的潛在利益沖突，讓基金投顧機構(gòu)在基金篩選、策略構(gòu)建、調(diào)倉管理等業(yè)務(wù)流程中，始終以客戶利益為核心出發(fā)點。這也意味著基金投顧機構(gòu)為客戶提供投顧服務(wù)的收入將純粹來自投顧服務(wù)費，從商業(yè)模式上追求與客戶利益的一致。后續(xù)，易方達(dá)財富將根據(jù)監(jiān)管要求持續(xù)推行讓利舉措，進(jìn)一步提升投資者體驗與獲得感。”