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本報訊 （記者袁傳璽）天士力2025年加入華潤體系后首年融合業績超出市場預期。2月6日晚間，天士力發布的2025年業績快報顯示，公司2025年實現營業總收入82.36億元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.05億元，同比增加15.68%。

(相關資料圖)

融入華潤體系推動提質增效

據悉，天士力作為華潤三九“一體兩翼”戰略中的“一翼”，核心定位為“創新驅動”。天士力正全面推進與華潤三九的首年融合工作，從“價值重塑”、“業務重塑”、“組織重塑”和“精神重塑”四個維度系統化升級管理體系，實現強強聯合的戰略協同。

公司在融入華潤體系的同時，進行組織和運營管理等各個方面的優化，逐步提升公司經營資產的質量。申萬宏源證券的研報指出，華潤三九將借助其在管理、渠道、產業方面的資源，為公司進一步賦能，促進協同效應，提升天士力的競爭優勢。在運營管理方面，公司積極落實華潤管理理念，加強財務、人力資源、EHSQ及大監督體系的融合，開展“煥新增效”等系列組織優化活動，優化運營管控模式，提升管理效率，為后續業務協同和戰略落地奠定了堅實基礎。

據公司此前披露，在百日融合期內公司與華潤三九協同賦能，在營銷領域整合線上線下渠道資源，創新醫藥零售新模式。在營銷領域積極與華潤進行融合賦能，并加強與華潤醫商“新產品”合作，建立新品目標終端開發協同機制。在渠道拓展方面，與華潤三九健康消費品（CHC）業務開展了充分協同。借助華潤三九藥品零售連鎖（KA）平臺，公司與頭部連鎖藥店深化戰略合作關系，并選取代表性產品入駐三九旗艦店，與華潤三九在產品打造、數據共享等各方面開展了深入合作。

信達證券近期研報指出，華潤三九是國內健康消費品領域的龍頭，具備行業領先的渠道資源和品牌能力，作為華潤系央企，同時具備富有遠見的戰略規劃和市場化的經營思路，目前雙方融合順利推進，有望給天士力帶來積極變革。申萬宏源證券的研報也指出，華潤三九將借助其在管理、渠道、產業方面的資源，為公司進一步賦能，促進協同效應，提升天士力的競爭優勢。

提高投資者回報

研發管線潛在價值凸顯

根據公司業績快報，公司全年實現基本每股收益0.74元，同比增長15.63%，實現企業對投資者回報的提高。

公司半年報顯示，天士力目前在研管線中創新藥達31項。其中，公司不僅在創新中藥領域有近20款臨床中后期產品持續推進，而且在市場關注度高的生物創新領域已有布局，多款CGT、抗體藥物等熱門靶點藥品進入臨床。信達證券近期研報稱，市場普遍認為公司是以中藥為主的傳統企業，對于公司創新轉型的關注度不高，公司研發管線儲備豐富，存在價值重估機遇。

專家指出，當前中國資本市場正從規模擴張向質量提升轉型，而提升投資者回報是這一轉型的核心樞紐。資本市場長足健康發展的關鍵在于為投資者提供持續、合理的回報。監管層一貫重視并鼓勵上市公司通過多種方式提高投資者回報。